IKEA ставит на реконструкцию

IKEA, последние три года не выводившая на российский рынок новые торговые центры (ТЦ), решила заняться реконструкцией и расширением уже действующих. К 2018 году "Мега Теплый Стан" и "Мега Химки" увеличат свои площади практически на 30%, инвестиции в проект составят до €200 млн.

О планах по обновлению и расширению торговых центров "Мега" в Московском регионе "Ъ" рассказал гендиректор IKEA Centres Russia Армин Микаэли. "Мы уже ведем переговоры с администрациями Москвы и Подмосковья, чтобы расширить объект в Теплом Стане на 50 тыс. кв. м и в Химках на 70 тыс. кв. м",— говорит господин Микаэли. Сейчас общая площадь ТЦ в Теплом Стане составляет 180,5 тыс. кв. м (арендуемая — 155 тыс. кв. м), а в Химках — 210 тыс. кв. м (175 тыс. кв. м). Компания планирует завершить реконструкцию объектов в 2018 году, но признает, что, пока не получены разрешения местных властей, сроки могут корректироваться.

 

В Москомстройинвесте и министерстве инвестиций и инноваций Московской области пока не получили официальных запросов от IKEA, но о планах компании знают. В Химках у IKEA есть незастроенный участок, прилегающий к действующему объекту, отметили в подмосковном правительстве. Источник "Ъ" в московском правительстве говорит, что помимо расширения площадей торгового центра IKEA намерена построить развязку на МКАД.

 

Господин Микаэли объясняет, что к увеличению площадей IKEA Centres Russia подтолкнул спрос со стороны арендаторов. "У нас доля свободных площадей всего 2%, но к нам постоянно приходят компании, которые хотят открыть магазины в наших торговых центрах, да и действующие арендаторы часто заявляют о желании расширить свои магазины",— говорит господин Микаэли. По его словам, инвестиции в обновление одного ТЦ составят €80-100 млн в зависимости от деталей проекта.

 

В перспективе может быть обновлен и третий объект IKEA Centres Russia в Московском регионе, добавляет глава компании. ""Мега Белая Дача" — самый большой из наших столичных торговых центров, но мы все равно рассматриваем возможность его расширения и расширения площади магазина IKEA. Скоро менее чем в 2 км от "Белой Дачи" будет открыто метро, если нам удастся договориться с властями, мы хотели бы построить фуникулер от метро к торговому центру, чтобы повысить его доступность и привлечь клиентов",— рассказывает господин Микаэли.

 

Сейчас в России работают 14 торговых центров "Мега": три в Московской области, два в Санкт-Петербурге, девять в регионах. Финансовые показатели компания не раскрывает. IKEA не пугает текущая экономическая ситуация. В апреле оборот розничной торговли в РФ по данным Росстата снизился на 9,8% (по сравнению с апрелем 2014 года), а с начала года падение составило 7,5% (январь--апрель 2015 года к январю--апрелю 2014 года). Директор департамента профессиональных услуг Knight Frank Александр Обуховский отмечает, что на посещаемость торговых центров экономическая ситуация также оказала негативное влияние. "Однако сегодняшний спад имеет большие шансы обернуться к 2018 году значительным ростом, как раз и подоспеют новые "улучшенные" "Меги"",— прогнозирует он.

 

К началу 2017 года наличие качественной торговой недвижимости в Москве составит около 460 кв. м на 1 тыс. человек населения, что соответствует начальному насыщению рынка, рассказывает управляющий директор отдела торговых помещений CBRE Михаил Рогожин. По его словам, в 2017-2018 годах ожидается цикличный минимум нового предложения торговой недвижимости (около 250 тыс. кв. м в год), поэтому обновить действующие ТЦ к 2018 году — логичное решение.

 

Глава IKEA Centres Russia подчеркивает, что реконструкция действующих объектов не заменяет работы над новыми. По его словам, помимо уже анонсированного проекта в Мытищах компания запустила строительство магазина в Воронеже, которое планирует закончить в 2017 году. Также компания не исключает появления нового торгового центра внутри МКАД. "Анализируем более десяти площадок, близких к центру Москву, но пока никаких решений не принято",— уточняет господин Микаэли.

Мировая торговля рухнула в первом квартале

Объемы внешней торговли товарами для стран G7 и БРИИКС (Бразилия, Россия, Индия, Индонезия, Китай и ЮАР) резко сократились в первом квартале 2015 года на фоне укрепления курса доллара и низких цен на нефть, свидетельствуют данные Организации экономического развития и сотрудничества (ОЭСР).

 

Объем импорта странами этих двух групп в долларовом выражении с поправкой на сезонные колебания рухнул на 9,5% по сравнению с предыдущим кварталом, экспорта - на 7,1%.

 

Внешняя торговля США в январе-марте также пострадала из-за трудовых споров в портах на Западном побережье; падение экспорта на этом фоне составило 7,1%, импорта - 4,2%.

 

Канада отмечает существенное сокращение экспорта (-10,9%) и импорта (-7,9%) в долларах США, но в национальной валюте снижение экспорта было менее выраженным - 2,9%, а импорт вырос на 0,5%.

 

Значительное падение объемов торговли (в долларах) было зафиксировано во всех крупных странах еврозоны. В Германии сокращение экспорта и импорта составило соответственно 8,6% и 8,2%, во Франции - 9,6% и 9,2%, в Италии - 9,3% и 8,5%. При этом в евро объемы как экспорта, так и импорта во всех трех государствах выросли меньше чем на 1%.

Читать далее на Интерфакс

Пекин начинает стимулирование потребления импортных товаров

Китай кардинально меняет свою экономическую политику. Если раньше Пекин ограничивал внутреннее потребление импортных товаров, то теперь власти объявили курс на его стимулирование. Вчера в Китае были резко снижены ввозные пошлины на некоторые виды одежды, обуви, косметики, средств гигиены. Изменение курса КНР ранее анализировали специалисты Ernst&Young (EY). На смену эпохе «Сделано в Китае» идет эпоха «Сделано для Китая», сообщили они. Именно поэтому Китай стремительно наращивает инвестиции в расширение производства товаров в других странах.

 

Китайское правительство решило ослабить те ограничения, которые раньше стояли на пути импортных товаров. Как передает агентство «Синьхуа», Минфин КНР объявил вчера, что с 1 июня этого года будут снижены примерно в два раза ввозные пошлины на некоторые виды одежды, обуви, косметики и гигиенической продукции. Так, на ввоз костюмов таможенные пошлины снизят с 14–23 до 7–10%, на ввоз кроссовок – с 22–24 до 12%, на ввоз косметики и подгузников – с 5–7,5 до 2%.

 

При этом, судя по сообщению китайского издания «Жэньминь жибао», это не первый случай ослабления тарифных ограничений: в течение последних лет Поднебесная также сокращала тарифы на импорт средств по уходу за кожей, детского питания, кухонных принадлежностей, посуды, очков и т.д.

 

В правительстве КНР рассматривают эти меры как важный шаг в стабилизации темпов экономического роста, который, как теперь думают в Китае, будет зависеть от создания благоприятных условий для импорта, наращивания внутреннего потребления, а также перестройки промышленной системы в соответствии с новыми экономическими вызовами.

 

Экономика КНР так и не смогла выйти на докризисные темпы роста. Если начиная с 2000 года и вплоть до кризиса 2008–2009 годов рост китайского ВВП составлял обычно около 10% в год и больше, то в 2014 году, по данным Международного валютного фонда, экономика КНР росла уже только на 7,4%. В этом году замедление роста продолжилось. Как сообщает «Синьхуа», в первом квартале 2015 года китайская экономика выросла на 7% против 7,3% в предшествующем квартале.

Читать далее на Независимая газета

Греция обвалила евро

Нарастающая паника по поводу возможного дефолта Греции обвалила курс евро к доллару до минимума за месяц. В России евро пока дорожает, но доллар дорожает гораздо быстрее. Сможет ли Греция договориться с кредиторами, вряд ли станет понятно до 5 июня — «момента истины» для Афин.

На международных торгах евро стремительно дешевеет. Во вторник курс упал по отношению к доллару до минимального значения за месяц на фоне — на 0,7%, до $1,0901 по сравнению с $1,0978 на завершение предыдущей сессии. В России курс евро пока растет. Официальный курс евро вырос на 10 коп. и на завтра составит 54,84 руб./€1. Правда, доллар дорожает еще быстрее — на 46 коп., до 50,32 руб./$1.

На динамику курса евро сейчас оказывают влияние панические настроения, нарастающие среди инвесторов в связи с приближением очередного периода выплаты Грецией долга Международному валютному фонду (МВФ). На 5 и 19 июня запланированы транши в общей сложности на €1,6 млрд. Размер первого транша — €305 млн.

Греция угрожает, что не заплатит.

«Эти деньги не будут переведены, так как их нет. Это известный факт, и мы ведем переговоры, основываясь на осторожном оптимизме, что в ближайшее время будет достигнуто соглашение», — заявил в воскресенье министр внутренних дел и административной реформы Греции Никос Вуцис, выступая в эфире местного телеканала.

Читать далее на Газета.Ru

Саудовская Аравия сможет отказаться от использования нефти к 2040 году

Саудовская Аравия будет готова отказаться от использования нефти самое раннее к 2040 году, заявил министр нефти Аль аль-Наими на конференции по климатическим изменениям в Париже, сообщает Financial Times.

По мнению аль-Наими, королевство станет "глобальной державой в солнечной и ветровой энергетике" и сможет начать экспортировать не ископаемое топливо, а электроэнергию. Однако, он предупредил о преждевременности призывов остановить добычу ископаемого топлива.

Министр подчеркнул, что более 1 млрд людей в мире не имеют доступа к электричеству и сильный спрос на ископаемое топливо сохранится в грядущие годы. При этом, добавил он, следует больше работать над тем, чтобы найти способы сжигать нефть, уголь и газ так, чтобы не увеличивать количество диоксида углерода, ведущего к глобальному потеплению.

Аль-Наими полагает, что снижение цен на нефть не сделает солнечную энергетику экономически неоправданной.

"Я верю, что солнечная энергия даже более экономична, чем ископаемое топливо", — сказал он.

Три года назад Саудовская Аравия уже заявляла, что она намерена построить столько солнечных электростанций, что сможет экспортировать солнечную энергию, напоминает Financial Times. Однако многие в энергоиндустрии рассматривают саудовские перспективы перейти на экологически чистые источники энергии к 2040 году как излишне оптимистичные, отмечает газета.

Саудовская Аравия является крупнейшим потребителем нефти на Ближнем Востоке. На внутренний рынок поставляется более 25% добываемой нефти, или более 10 млн барр./день.

Deutsche Bank расследует возможное отмывание денег через свой московский офис - СМИ

Deutsche Bank уведомил Федеральное управление финансового надзора Германии (BaFin) о том, что через его московское отделение могли проводиться операции по отмыванию денег, сообщает в среду онлайн-версия немецкого экономического журнала Manager Magazin.

По информации издания, речь идет о сумме, эквивалентной по меньшей мере сотне миллионов евро: сначала была проведена внебиржевая (over the counter) сделка по покупке деривативов, которые через несколько секунд были проданы на лондонском внебиржевом рынке. В результате рубли были переведены в фунты стерлингов. Других мотивов, например попытки использовать небольшие ценовые различия на двух рынках для арбитража, по данным газеты, не прослеживалось.

Совершение сделки вне бирж позволило избежать обычных на бирже процедур обеспечения прозрачности, пишет издание. При этом, по его данным, в банке происхождение денег также не было проверено. "Если бы Deutsche Bank, как обычно, проверил, откуда поступают деньги, сделки ни за что бы не состоялись", - сказал Manager Magazin источник в банке.

В центральный офис во Франкфурте направлены специалисты для внутреннего расследования из Лондона и Нью-Йорка. Руководит расследованием Штефан Ляйтнер - директор по Европе (в том числе курирует Россию) и по соблюдению процедур.

Федеральное управление финансового надзора Германии подтвердило изданию, что в курсе этого инцидента.

Deutsche Bank сообщила журналу, что "небольшое число торговцев в Москве" отправлены в отпуск до завершения внутреннего расследования, которое будет проведено "в соответствии с высочайшими стандартами". Deutsche Bank также сообщил, что примет жесткие меры, когда обнаружит следы ненадлежащего исполнения сотрудниками своих обязанностей.

Пенсионным фондам расписали инвесторов

Покупатели НПФ будут похожи на банковских Банк России продолжает унифицировать требования к банкам и негосударственным пенсионным фондам (НПФ). ЦБ разработал проект положения, разъясняющий требования к финансовому состоянию приобретателя акций НПФ. Последняя сделка на пенсионном рынке, которая может пройти без оценки покупателя регулятором по новым правилам, — продажа НПФ группой Райффайзенбанка структурам Бинбанка. 

Проект положения ЦБ "О требованиях к финансовому состоянию приобретателя акций негосударственного пенсионного фонда..." размещен на едином портале для проектов нормативно-правовых актов. Документ определяет требования к покупателям пакетов акций НПФ сверх 10%. Он устанавливает порядок и особенности оценки финансового состояния лиц, заинтересованных в покупке доли в НПФ, и утверждает состав документации, необходимой для представления регулятору.

Вводя требования к инвесторам на пенсионном рынке, ЦБ закономерно воспользовался существующим образцом — требованиями к приобретателям банков, указывают эксперты. Так, юридическое лицо, планирующее приобрести долю в НПФ, будет проанализировано на предмет финансовой устойчивости, платежеспособности, эффективности использования оборотного капитала и т. д. Неудовлетворительным признается финансовое состояние юрлица--потенциального покупателя доли в НПФ при наличии задолженности по сборам, налогам, пеням, штрафам, если структура его активов признается неудовлетворительной, если для сохранения устойчивого финансового состояния необходимо проведение сделок на нерыночных условиях и т. д.

По словам гендиректора консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергея Околеснова, в проекте ЦБ есть лишь одно серьезное отличие от требований к покупателям банковских активов. Для банков ЦБ специально оговаривает требования к покупке их акций аффилированными лицами, в случае с НПФ — нет. "Предполагаем, что это связано с тем, что банки сдают консолидированную отчетность по стандарту 10 МСФО, который подразумевает учет финансового результата аффилированных с банком лиц. А фонды пока сдают отчетность по российским стандартам, и финансовая деятельность аффилированных лиц не отразится на финансовом результате фонда",— поясняют в "Пенсионном партнере".

Последней куплей-продажей пенсионного фонда, которая пройдет без оценки финансового положения приобретателя, может оказаться сделка с НПФ "Райффайзен". По словам руководителя крупной управляющей компании и представителя НПФ из топ-10, акционер фонда — Райффайзенбанк — достиг принципиального соглашения о продаже со структурами, связанными с Бинбанком и его основным акционером Микаилом Шишхановым. "Сделка может завершиться в 20-х числах мая",— уточняет источник на пенсионном рынке. В Райффайзенбанке и Бинбанке отказались от комментариев.

НПФ "Райффайзен" работает с 2004 года. Занимает 21-е место по объему активов (20 млрд руб., из них 15 млрд руб. пенсионных накоплений и 4,5 млрд руб.— резервов). Вступил в систему гарантирования до 1 марта и в конце апреля получил еще 11,6 млрд руб. накоплений 87 тыс. клиентов, привлеченных в 2013-2014 годах.

"Иностранным акционерам Райффайзенбанка могут быть непонятны часто меняющиеся правила игры на российском пенсионном рынке. Инвесторы могли оценить для себя дальнейшие вложения в пенсионный бизнес как слишком рисковые",— полагает руководитель крупного НПФ. Ранее Raiffeisen Bank International (RBI) сообщал о планах сократить взвешенные по риску российские активы на 20%. Структуры, связанные с Бинбанком, уже консолидировали несколько НПФ ("Европейский", "Доверие", "Регионфонд") и планируют расширять свое присутствие на пенсионном рынке. "У клиентов "Райффайзена" высокий средний счет, это фонд с хорошей репутацией. Кроме того, это доступ к клиентской базе самого банка, поскольку фонд привлекал клиентов через банковский канал продаж",— напоминает топ-менеджер НПФ из топ-15.

У холдинга «Открытие» оказались заложены главные активы

Как следует из консолидированной отчетности холдинга за 2014 г., это контрольные пакеты «ФК Открытие» и «Ханты-Мансийского банка Открытие».

У акционеров холдинга «Открытие» заложены главные активы – банки «ФК Открытие» и «Ханты-Мансийский банк Открытие», следует из консолидированной отчетности холдинга за 2014 г. На 31 декабря акции банков, «принадлежащие группе», являлись «предметом залога», указано в МСФО. Из этого следует, что заложены целиком все пакеты акционеров холдинга – это 61,5% «ФК Открытие» и 51,6% «ХМБ Открытие», единодушны сотрудник крупного регистратора и три банковских аудитора.
Среди банков первой сотни случаи, когда собственники банков закладывают значительные пакеты акций, «крайне редки» – если и заложено, то не более 10% акций, говорит партнер ФБК Алексей Терехов. «Дело в том, что современное корпоративное законодательство позволяет залогодержателю влиять на корпоративные решения, а крупные финансовые организации стремятся сохранять независимость», – говорит он.

Необычный банк

Залог контрольного пакета акций – распространенная практика у компаний реального сектора: этого требуют банки-кредиторы, чтобы контролировать операционную деятельность заемщика, говорит Терехов. У банков такие случаи очень редки – им доступны другие инструменты, они работают на финансовых рынках и могут привлекать с них ресурсы.

Из банков первой сотни известен только один такой случай – «Связной банк». До кризиса прежний владелец группы «Связной» Максим Ноготков агрессивно привлекал долговое финансирование под залог своих активов, что и стало причиной потери им бизнеса – в конце прошлого года Ноготков допустил дефолт и был вынужден отдать кредиторам свои компании.

Акционеры «Открытия» начали закладывать банки холдинга в 2012 г. – в это время «Открытие» начало сделку по выкупу несопоставимо большего Номос-банка у группы ИСТ (сейчас переименован в «ФК Открытие»). Сделка проходила частями – в 2012 г. «Открытие» выкупило 19,9% Номос-банка.
И, похоже, сразу заложило этот пакет. Как указано в МСФО холдинга за 2012 г., группа отразила в составе корпоративных акций инвестицию в Номос-банк «в размере 19,9% в сумме 15 млрд руб.». На 31 декабря 2012 г. корпоративные акции на точно такую же сумму – 15 млрд руб. – «являлись предметом залога».

За 2013 г. заложенные активы выросли – в залоге были принадлежащие группе акции Номос-банка (к концу года группа довела долю до 75%) и банка «Открытие» (85,7%).

«Финансирование под залог акций банка – очень неординарная сделка, ее целью может быть крупная операция, когда собственных ресурсов недостаточно и владельцы обращаются на рынки капитала, выставляя залогом объект сделки», – говорит Терехов. «Заложенные банки – результат того, что скупка крупных активов, главный из которых – «Номос», велась в долг», – отмечают контрагент «ФК Открытие» и два человека, знакомых с акционерами холдинга.

Об этом писало и агентство Fitch. В августе 2013 г. оно раскрыло источники финансирования покупки Номос-банка и заплаченную за него сумму – 79 млрд руб. Кроме того, «Открытие» рефинансировало часть субординированного долга «Номоса», писало Fitch, не указывая размер этих трат. Большая часть денег – заемные, указывало агентство, группа привлекла около 60 млрд руб., включая «крупный кредит от ВТБ», еврооблигации (18 млрд) и внутренние облигации (12 млрд).

«Высокая долговая нагрузка представляет собой существенный риск для Номос-банка и других банков группы, так как холдинговая компания может быть вынуждена извлекать капитал (дивиденды) или фондирование от дочерних структур для обслуживания или рефинансирования долга группы», – писали аналитики Fitch. В 2013 г. они оценивали, что процентные платежи по всем этим кредитам сопоставимы с 40–60% прибыли Номос-банка вместе с ХМБ и банком «Открытие» (сейчас все три банка объединены в группу «ФК Открытие»).

ВТБ не комментирует кредитование «Открытия». Представитель холдинга «Открытие» заявил, что средства под залог акций банков холдинга привлекались «для финансирования операционной деятельности группы» и «реализации ее проектов», отказавшись назвать условия и кредиторов.
«В залоге находится только часть акций «ФК Открытие» и «ХМБ Открытия», – уверяет он, но не называет размеры заложенных пакетов.

В этом году у «Открытия» прибавился еще один актив – в марте холдинг завершил покупку 99,5% банка «Петрокоммерц». «Планов привлекать финансирование под залог акций «Петрокоммерца» у холдинга нет, тем более что во II квартале «Петрокоммерц» планируется присоединить к банку «ФК Открытие» [и перейти на единую акцию]», – говорит представитель холдинга.

ОАО «Открытие холдинг»
Бенефициары (данные компании на 31 декабря 2014 г.): Вадим Беляев (29,35%), Леонид Федун и Вагит Алекперов (19,9%), Рубен Аганбегян (7,96%), НПФ «Лукойл-гарант» (7,06%), Александр Мамут (6,67%), Сергей Гордеев (6,38%), Александр Несис (3,11%). Финансовые показатели (МСФО, 2014 г.): активы – 2,8 трлн руб., капитал – 157,8 млрд руб., чистая прибыль – 6,9 млрд руб.

Не перед кем ставки ломать

Сбербанк объявил о снижении процентов по потребкредитам, а некоторые банки уже опустили их на докризисный уровень. Ставки будут продолжать падать, потому что хорошие заемщики за кредитами не торопятся, а снижать требования к клиентам банки не готовы.

Центробанк, охладивший рынок потребительского кредитования до полуобмороженного состояния, 5 мая вернул ему надежду на воскрешение — снизил ключевую ставку с 14% до 12,5% годовых. Правда, это было уже не первое ее снижение в этом году, да и резким признать его трудно, так что ждать мгновенной реакции банков, как это было после повышения до 17% годовых в декабре, сейчас не приходится. 

Тем не менее 9 мая глава Сбербанка Герман Греф сообщил: "Мы будем опускать все ставки. Часть мы уже с 1 мая снизили, часть будем снижать с 15 мая — и по депозитам, и по кредитам".

Однако, на сколько именно снизятся ставки, заранее банк, как правило, не объявляет, поэтому на момент сдачи номера новые условия были еще неизвестны. При этом на начало мая у Сбербанка и так были одни из лучших ставок по потребительским кредитам: получить 3 млн руб. под поручительство физлиц можно под 17,5% годовых. Разница в цене этого кредита по сравнению с тем, что Сбербанк предлагал до кризиса, в ноябре прошлого года, составляет всего 1 п. п. Тогда ставки в Сбербанке начинались от 16,5% годовых.

Следует отметить, что на рынке уже есть заявленные ставки по потребительским кредитам, которые находятся на докризисном уровне. К примеру, минимальная стоимость кредита в Райффайзенбанке в начале мая уже была ниже, чем в ноябре 2014-го: 17,9% против 18,9%. У банка "Восточный Экспресс" ставки по потребительским кредитам в начале мая начинались от 13%, в то время как в ноябре прошлого года стартовали с 14,9% годовых. И даже в самый пик кризиса, в декабре, январе и феврале, минимальные ставки по кредитам не менялись у банка "Русский стандарт" (19%), Юниаструм банка (13,5%) и Совкомбанка (12%). "Надо понимать, что минимальные номинальные ставки — это маркетинговая реальность. Это то, что банк говорит клиенту. Но как он реально с этим клиентом обходится, мы не знаем",— говорит генеральный директор Frank Research Group Юрий Грибанов. И действительно, например, в Райффайзенбанке на самую низкую ставку могут претендовать лишь зарплатники и клиенты класса Premium. А в Совкомбанке предложение кредита под 12% годовых распространяются только на короткий заем в 100 тыс. руб.

По оценкам Frank Research Group, индекс минимальных ставок 50 банков на начало мая (25,74%) еще далек от ноябрьских значений (21,61%). Слишком сильно и быстро банки поднимали ставки в ответ на действия Центробанка. Скажем, в Райффайзенбанке цена кредитов в декабре начиналась от 28,9%, а у Азиатско-Тихоокеанского банка вообще стартовала с 39% годовых (к началу мая ставка снизилась до 32%).

Впрочем, некоторые банки сознательно держат высокие ставки, чтобы отпугивать клиентов "с улицы". И даже если банк декларирует большие номинальные проценты на открытом рынке, это не значит, что он не выдает своим проверенным клиентам кредиты по льготным ставкам.

"Самым устойчивым трендом в последние полгода является то, что банки переключились с улицы на собственную клиентскую базу. Это позволяет им экономить на рисках, поскольку со своей базой работать дешевле. Но это снижает объем",— говорит Юрий Грибанов.

Наибольшие проблемы в связи с этим испытывают, по словам аналитика УК Райффайзенбанка Дениса Порывая, банки-монолайнеры, работающие с клиентами "с улицы", такие как "Русский стандарт", ОТП-банк, ХКФ-банк, "Ренессанс кредит". "Прибыльность сегмента снизилась. Если ты выдаешь много кредитов, то ты выдал новые — и они тебе приносят прибыль. Когда сокращаются, то, соответственно, у тебя сам объем бизнеса сокращается, и ты меньше денег получаешь с этого портфеля, а плохие кредиты остаются, и их нужно резервировать. Плюс есть административные издержки, которые нельзя так быстро снизить: на зарплату, содержание офисов, IT",— говорит он.

Для любого банка, даже крупного, амортизация кредитного портфеля сейчас основная проблема. Средний срок жизни потребительского кредита — около 18 месяцев. "Соответственно, для того чтобы держать портфель в более или менее нормальном состоянии, необходимо выдавать кредит, иначе через 18 месяцев у вас останется только просрочка на балансе",— говорит Антон Павлов, начальник управления по развитию розничного бизнеса Абсолют-банка.

С момента, когда ЦБ резко поднял ставку, прошло уже пять месяцев, и из отчетности видно, что портфели банков сдуваются, а уровень просроченной задолженности растет.

Это подтверждают и данные компании "Секвойя Кредит Консолидейшн", по оценкам которой темпы падения кредитования физических лиц по итогам четырех месяцев этого года достигли уровня кризисного 2009-го. При этом просроченная задолженность превысила худшие показатели того же года. С начала 2015-го динамика выдачи кредитов населению ни разу не была положительной, в то время как просрочка с начала года выросла на 17% (за год она выросла на 50%, а с начала 2014-го — на 78%) и достигла 780,6 млрд руб. По оценкам "Денег", за первый квартал этого года почти на 500 млрд руб. снизился объем портфелей потребительских кредитов 200 крупнейших российских банков по сумме чистых активов.

Конкуренция без либеральности

Будут ли банки в таких суровых условиях дружно снижать ставки вслед за Сбербанком, как они это делали раньше, сказать трудно. Ряд игроков может вообще уйти с рынка или покинуть определенные ниши, как, в частности, сделал Райффайзенбанк, отказавшийся от автокредитования, и Нордеа банк, переставший кредитовать розничных клиентов.

Тем не менее игнорировать снижение ставок Сбербанком участники рынка не смогут. "Кто бы и что ни говорил сейчас, очевидно, что снижение ставок неизбежно. Учитывая долю Сбербанка на рынке, у других банков просто не останется выбора. Хотят они этого или нет, но им придется снизить ставки",— уверен Антон Павлов. "Банк — системообразующий, в том числе выполняющий социальные функции. И, вероятно, движение вслед за ключевой ставкой в каком-то смысле является политическим решением, потому что Сбербанк выполняет роль второго по значимости сигнальщика после ЦБ",— говорит Юрий Грибанов. Но на минувшей неделе банки заняли выжидательную позицию. "Сбербанк — индикатор на рынке, посмотрим, насколько снизит ставки он",— говорили они.

Однако не факт, что сейчас на эту новость отреагируют заемщики. Это в ипотеке снижение на 1% играет роль. А в потребкредитах это не так. "Кредиты наличными заемщики берут в основном на ремонт, на какие-то покупки. Это не жилье, где есть отложенный спрос. Поэтому, когда ввели субсидирование ипотеки, люди снова отправились в банки, так как ставки вернулись практически на докризисный уровень",— говорит Евгений Лапин, старший вице-президент по развитию банковских продуктов и маркетингу "Ренессанс кредита". При этом он уверен, что резкого восстановления спроса в потребительских кредитах точно не будет.

Собственно говоря, его не было уже в начале года. По оценкам банкиров, спрос на потребительские кредиты в первом квартале упал на 30%. Все, кто смог взять кредиты, их взяли. И не по одному. По оценкам "Секвойи", к примеру, менее чем за полтора года количество заемщиков с двумя и более активными кредитами выросло с 30% до 50%, доля заемщиков с четырьмя и более кредитами выросла с 4% до 9%. Почти 60% заемщиков в стране оплачивают уже даже не один кредит, подсчитали в компании.

Из-за падения доходов, резкого подорожания жизни и непредсказуемости курсов валют упаднические настроения у населения сегодня сильны как никогда. В начале мая ВЦИОМ опубликовал результаты апрельского опроса, назвав худшим за всю историю этого измерения значение индекса кредитного доверия россиян. По словам социологов, доля тех, кто считает текущую ситуацию благоприятной для взятия банковского кредита, за год сократилась с 31% до 6%, зато число тех, кто так не считает, выросло с 57% до 84%.

Если заемщики слабо отреагируют на снижение ставок, у банков теоретически есть запасной вариант — либерализация требований к заемщикам, которые за последнее время были ужесточены как никогда. Но банкиры говорят, что в короткой перспективе вряд ли это произойдет.

"Прежде всего банки будут снижать ставки, а либерализация требований будет проходить медленней. Потому что сначала снижается ставка для привлечения качественных заемщиков, а потом уже смотрят, что можно сделать с другими параметрами кредита, если снижение ставки не привело к прогнозируемому росту спроса",— говорит Антон Павлов.

Качественными клиентами банкиры сейчас считают не только своих заемщиков, но и чужих, главное — чтобы проверенных. "В первую очередь качественным клиентом для банка является собственный зарплатник и зарплатник другого банка, которого банк хотел бы видеть в качестве зарплатного клиента у себя",— говорит Грибанов.

Еще в ноябре прошлого года вступил в силу закон об отмене "зарплатного рабства". Все работающие граждане получили право самостоятельно выбирать банк, на счет в котором им будет переводиться зарплата.

Раньше такая возможность тоже была, но закон не обязывал работодателя выполнять это требование работника. А с прошлого года обязал. "Пока эта история выглядит надуманной и раздутой — 90% населения вообще не понимает, о чем идет речь. Карта зарплатная есть, бесплатная, деньги снимаются, и слава богу. Больше ничего и не нужно. Продвинутые же клиенты и так пользуются не одним и не двумя продуктами разных банков. Мы просто еще не дошли до такого глубокого уровня потребительского спроса на банковские продукты и их оценки, чтобы человек всерьез задумывался, какой у него зарплатный банк",— говорит Антон Павлов.

И тем не менее на банковском рынке уже появились первые банки, такие как Альфа-банк, Сбербанк, Райффайзенбанк, которые предлагают индивидуальные зарплатные проекты. "Они коммуницируют своим потенциальным клиентам идею: мол, приходите к нам, и у вас будут какие-то преимущества, если вы будете получать зарплату на нашу карту. И очевидным преимуществом таких программ и является кредитование на каких-то особых условиях",— говорит Юрий Грибанов. Пока, впрочем, массовый переток зарплатных клиентов по их личной инициативе из банка в банк — дело отдаленной перспективы. А банкам нужно как-то привлекать клиентов сейчас. С либерализацией условий для заемщиков они не спешат, так что ждем дальнейшего снижения ставок и обострения конкуренции за хороших клиентов.

Ирина Яровая хочет усилить взаимодействие Счетной палаты и следствия

Депутат предлагает возбуждать уголовные дела по материалам проверок госаудиторов

Комитет Госдумы по безопасности и противодействию коррупции во главе с Ириной Яровой («Единая Россия») задумался над «активизацией совместной деятельности Счетной палаты и следственных органов». Для этого материалам Счетной палаты (СП) как органа финансового контроля предлагается придать статус «отдельного вида доказательств и предусмотреть их в качестве отдельного повода для возбуждения уголовного дела».

Такие предложения содержатся в заключении комитета по отчету о работе СП в 2014 году. Вопрос об отчете Счетной палаты о работе в 2014 году был поставлен на заседании думского комитета по безопасности и противодействию коррупции 14 мая. В заключении комитета говорится о том, что «анализ взаимодействия СП и правоохранительных органов» уже «демонстрирует тенденцию к активизации совместной деятельности».

Магазины отстояли ночную смену

Предприятия торговли и общепита сохранят право работать в ночное время в помещениях жилых домов, которого они могли лишиться уже с 1 июля этого года.

Минстрой предлагает исключить из законодательства норму, которая запрещала магазинам, аптекам, ресторанам работать после 23:00.

Под угрозой закрытия могли оказаться до 50% магазинов региональных ритейлеров и целый ряд предприятий малого бизнеса. Минстрой подготовил проект постановления правительства, исключающий из действующего законодательства пункт, который запрещал каким-либо предприятиям, расположенным в многоквартирных домах, с 1 июля 2015 года работать после 23 часов. Об этом Минстрой сообщил в письме уполномоченному по защите прав предпринимателей Борису Титову (копия письма есть у «Ъ») и подтвердили в пресс-службе министерства.

О том, что уже с 1 июля магазины и предприятия сферы услуг, расположенные в помещениях жилых домов, могут лишиться возможности работать в ночное время, "Ъ" сообщал в номере от 2 апреля. Тогда омбудсмен по торговле Андрей Даниленко обратился в Минпромторг с просьбой отложить как минимум до 2017 года вступление в силу соответствующего постановления правительства, утвердившего санитарные нормы и правила (СНиП). В текущей экономической ситуации закрытие предприятий торговли или сокращение периода их работы приведет к снижению числа занятых, а также к падению прибыли торговых организаций и росту издержек, который будет неизбежно заложен в розничные цены, предупреждал господин Даниленко.

Если у крупных ритейлеров круглосуточных магазинов в жилых домах практически нет, то региональные сети часто предлагают ночную торговлю в качестве дополнительной опции. По данным Союза независимых сетей, примерно 50% магазинов региональных ритейлеров в крупных городах расположены на первых этажах жилых домов и в подвалах.

СНиП "Здания жилые многоквартирные" были утверждены в качестве обязательных к применению постановлением правительства РФ 26 декабря 2014 года. Согласно СНиП, с 1 июля 2015 года "в цокольном, первом и втором этажах жилого здания не допускается размещать все предприятия, а также магазины с режимом функционирования после 23 часов". Ранее СНиП применялись на добровольной основе.

В Минстрое уточняют, что по действующим методическим рекомендациям запрет на работу после 23 часов коснулся бы лишь зданий и сооружений, введенных в эксплуатацию или реконструированных после 1 июля 2015 года. При этом в министерстве признают, что "установление режима работы предприятий и организаций, размещенных в проектируемых и уже построенных зданиях и сооружениях, не является предметом строительных норм и правил". В этой связи и подготовлен проект постановления, исключающий временные ограничения из СНиП.

"Несмотря на то что мы первоначально просили о компромиссе и пытались привлечь внимание к проблеме, принятому решению мы крайне рады",— говорит господин Даниленко. В Минпромторге и в Минстрое проанализировали ситуацию и поняли, что документ идет вразрез с президентским мораторием на какие-либо административные ужесточения для бизнеса, предполагает омбудсмен. Он считает, что при подготовке первоначального варианта документа не были учтены все последствия вводимых норм. В Минпромторг поступил на согласование проект данного постановления правительства, министерство поддерживает предложенные Минстроем изменения в действующие национальные стандарты, но по результатам рассмотрения проекта постановления Минпромторгом будут представлены дополнительные предложения, говорит замминистра промышленности и торговли Виктор Евтухов. "Сложившаяся застройка городов не предусматривала большого количества отдельно стоящих помещений для коммерческой деятельности. Использование доступных помещений в жилых зданиях — объективная насущная необходимость",— добавляет господин Евтухов.

Член президиума "Опоры России" Алексей Небольсин подчеркивает, что во всех исторических центрах в Европе круглосуточные и магазины, и рестораны размещают даже на первых этажах старинных зданий. "Это нормальная практика, вызванная простой нехваткой помещений, подходящих для ведения бизнеса",— объясняет он. Руководитель формата Spar "ТД Интерторг" Антон Беловецкий подтверждает, что пригодных для магазина отдельно стоящих зданий крайне мало. "Например, в Москве очень дорогая земля, стоимость которой можно окупить, если построить торговый центр, а если возвести супермаркет, это сделать уже затруднительно",— говорит господин Беловецкий. Сейчас "Интерторг" как раз подбирает площадки для развития в Москве, многие из них расположены на первых этажах или в пристройках к жилым домам, добавляет он.

Банк России отозвал лицензию у екатеринбургского "Плато-банка"

Центробанк РФ с 13 мая отозвал лицензию на осуществление банковских операций у екатеринбургского Плато-банка, сообщает в среду официальный сайт Банка России.

Решение об отзыве лицензии принято Банком России "в связи с неисполнением кредитной организацией федеральных законов, регулирующих банковскую деятельность, и нормативных актов Банка России… а также учитывая, что банк не достиг на 1 января 2015 года минимального размера собственных средств (капитала)… и не подал в Банк России ходатайство об изменении своего статуса на статус небанковской кредитной организации", — говорится в сообщении регулятора.

ЦБ отмечает, что банк не достиг минимального размера собственного капитала в установленном размере 300 миллионов рублей.

Плато-банк был создан в 1992 году в Екатеринбурге. С 2005 года является членом Уральского банковского союза.

Плато-банк является участником системы страхования вкладов. Согласно данным ЦБ, по величине активов на 1 апреля банк занимал 593 место в банковской системе РФ.

Продавцы бытовой техники отменили повышение цен

Продавцы электроники и бытовой техники в России отменили запланированное повышение цен и даже перешли к их осторожному снижению.

Вслед за провалом в первом квартале этот рынок начал оживать. Укрепление рубля и стабилизация валютного курса дали двойной эффект. Покупатели стали более уверенными в завтрашнем дне и уже не боятся делать дорогостоящие покупки, а продавцы решились на снижение цен.

Впрочем, рынок уже не будет прежним: реальные доходы населения снизились, потребители сместили приоритеты в сторону более доступных и простых моделей и в целом стали более внимательно относиться к своему выбору. Об этом "РГ" рассказали в крупнейших розничных сетях бытовой техники и электроники.

Год начался с заметного падения покупательского спроса. И если январь пошел шлейфом вслед за очень бодрым в плане продаж декабрем, то февраль и март были довольно слабыми.

Падение продаж у розничных компаний составило в среднем от 15 до 30 процентов, в зависимости от формата и товарного портфеля, говорит директор по закупкам электронного дискаунтера Павел Комаров. Продажи мелкой бытовой техники снизились на 10-15 процентов, ноутбуков и телевизоров - на 40 процентов. А вот продажи смартфонов остались на прежнем уровне.

В апреле ситуация начала выравниваться, рынок понемногу начал оживать. Покупатели увидели укрепление рубля, посчитали, что пик кризиса миновал, в результате коэффициент покупательской уверенности вырос, потребители вернулись в магазины и снова готовы тратить деньги на технику. На "пробуждение" рынка оказывают влияние и сами ритейлеры. Многие из них не ожидали такого серьезного падения спроса, и у них остались запасы из прежних закупок по "старому" курсу. Именно они начинают сейчас массово снижать цены, чтобы выполнять планы по обороту, говорит Павел Комаров.

Наиболее чувствительна к колебаниям валюты компьютерная техника. Компьютерные комплектующие сейчас на 30 процентов дешевле, чем в декабре-феврале 2014 года, приводит пример директор по коммуникациям интернет-ритейлера Брайан Кин. По его словам, значительная часть остальной электроники в принципе не поднималась до реального курса - цена на нее зависит от рекомендованных прайсов поставщиков, а они имеют временной лаг в 1-3 месяца. Повышение, запланированное на апрель, практически все поставщики отменили, поэтому цена на электронику сегодня определяется текущим рыночным курсом - к примеру, продукция Apple подешевела вслед за укреплением рубля. Возможно, в ближайшее время цены снизятся еще, но не сильно, предупреждает Брайан Кин. Сейчас продавцы корректируют стоимость наиболее оборачиваемого товара - смартфонов и планшетов.

В условиях кризиса даже самые консервативные покупатели, которые раньше ходили только в обычные магазины, где товар можно повертеть в руках, теперь приходят в онлайн-магазины, пытаясь сэкономить и выбрать из более широкого ассортимента, говорит Брайан Кин. В результате в кибермаркетах спрос смещается с бытовой техники и электроники в сторону товаров для дома, автозапчастей и аксессуаров, детских товаров.

Структура продаж электроники и бытовой техники тоже изменилась. Покупатели приобретают технику в прежних объемах, но выбирают базовые модели, отдавая предпочтение наиболее узнаваемым маркам, сообщили "РГ" в ведущих магазинах этого рынка.

С Васильевой и подельников взыскано 215 млн руб.

Суд взыскал с Евгении Васильевой и четырех других фигурантов дела «Оборонсервиса» в целом 215 миллионов рублей в качестве компенсации ущерба, передает корреспондент РАПСИ из Пресненского суда Москвы. В то же время судья Татьяна Васюченко отклонила иски более чем на 532 миллионов рублей, учитывая ряд снятых с Васильевой обвинений. 

Общий ущерб от действий Васильевой и ее подельников следствие и прокуратура оценивают в 3 миллиарда рублей, однако в ходе суда некоторые эпизоды были исключены и сумма снизилась до менее чем 1 миллиарда. Кроме того, ряд похищенных преступных группой зданий Минобороны уже возвращены ведомству.

Банк «Транспортный» ищет инвестора

Банки Информация о поиске нового инвестора размещена на сайте банка.

«Поиск нового инвестора означает намерение банка повысить свою капитализацию, тем самым обеспечив новый уровень ведения бизнеса. В связи с вышеизложенным руководство банка просит клиентов отнестись к ситуации с пониманием», — говорится в сообщении.

Напомним, в конце апреля агентство «Эксперт РА» снизило рейтинг банка с В+ до В на фоне отрицательной рентабельности бизнеса банка и низкой достаточности капитала (норматив Н1 составил 10,7% при минимально установленной Банком России величине 10%). Кроме того, агентство указало на низкий уровень обеспеченности кредитного портфеля, а также на тот факт, что банк осуществляет платежи на бумажном носителе, а не в электронном формате, что увеличивает сроки проведения операций.

Куба подтвердила наличие больших запасов нефти в эксклюзивной экономической зоне

Куба объявила о наличии больших запасов нефти в эксклюзивной экономической зоне (ЭЭЗ) Мексиканского залива, что подтверждают результаты последних исследований и изыскательных работ в этом районе. Доклад об исследованиях потенциала углеводородов в Мексиканском заливе, которые велись на протяжении двух с половиной лет кубинскими и венесуэльскими специалистами, был представлен в среду в Гаване на национальной встрече о геонауках.

После получения дополнительных данных ученые еще более укрепились в мнении, что в эксклюзивной экономической зоне Кубы есть нефть. Эти выводы совпадают с заключениями экспертов других стран, заинтересованных в эксплуатации месторождений.

В то же время, как указали заместитель директора кубинской нефтяной компании "Купет" Роберто Суарес и ее коммерческий директор Педро Сорсано, "разведывательно- изыскательные работы - сложный и дорогостоящий вид деятельности, в котором задействованы предприятия многих отраслей". Поэтому, по их словам, проведенное комплексное исследование позволяет выдвигать научно обоснованные предположения и оказывать поддержку инвестиционным проектам других стран.

В свою очередь, руководитель изыскательными работами компании "Купет" Рафаэль Тенрейро отметил, что первоначальные прогнозы 15-летней давности относительно нефтяного потенциала ЭЭЗ полностью оправдываются. При этом, по его словам, появляются новые идеи по поводу его использования и бурения скважин.

"Это - огромный вызов, потому что речь идет о сверхглубоких водах, которые представляют собой сложную геологическую структуру с гарантированными запасами нефти", - сказал он. По данным Тенрейро, Мексиканский залив располагает 120 млрд баррелей нефти, что превращает этот регион в одну из самых богатых кладовых углеводородного сырья в мире, сравнимых с Ближним Востоком и Северной Америкой.

В научном форуме приняли участие представители работающих на Кубе нефтяных компаний из России, Китая, Канады, Венесуэлы и Анголы.

Задача по таргетированию инфляции усложняется

Масштаб замедления инфляции к концу 2015 г. переоценен, , считает главный экономист "АльфаБанка" Наталья Орлова. Мы ожидаем уровня 11% г/г. Мнение о временном характере нынешнего ускорения инфляции до 16,9% г/г разделяют большинство аналитиков: последствия девальвации и ограничений на импорт скоро сойдут на нет. Однако прогноз по инфляции ЦБ ниже 10% в январе 2016 г. мы считаем слишком оптимистичным: с начала года инфляция уже превысила 7,5%.

Чтобы уложиться в прогноз ЦБ, она должна сохраняться 0,3% м/м в оставшуюся часть года. Наш прогноз на конец года – 11%, и считаем ориентир по инфляции ЦБ 4% г/г к 2017 г. нереалистичным. Кроме того, вызывает опасения и инфляционный тренд 2016-2017 гг. Хотя рынок прогнозирует инфляцию 7% в 2016 г. и 6% в 2017 г., а ЦБ – 4% уже в 2017 г., на наш взгляд, эти цифры нереалистичны.

Мы более осторожны в своем прогнозе, так как оба фактора – и спроса, и предложения – говорят о том, что инфляция будет выше. Проактивная фискальная политика создает риски. Ожидаемое замедление инфляции обычно связывают с замедлением роста номинальных зарплат. Предполагается, что частный сектор не может больше способствовать росту доходов.

В результате парламентских и президентских выборов вырастут социальные расходы бюджета.

Во-первых, это напрямую скажется на потреблении, так как социальные выплаты формируют 20% доходов домохозяйств. Во-вторых, при демографических ограничениях и очень низкой безработице (5,9%) даже в нынешней ситуации частный сектор будет вынужден последовать примеру госсектора, что усилит инфляционное давление.

Рынок розничного кредитования восстановится, так как жесткая денежная политика имела временный характер. После серии повышений ставки в 2014 г. (с 5,5% до 17%) ЦБ начал снижать ее с начала 2015 г.: сейчас она составляет всего 14%*. Так как объем розничного кредитования составляет лишь 16% ВВП, а ипотека занимает только 33% рынка, резкое снижение долга домохозяйств маловероятно. Рост кредитования, судя по всему, возобновится ранее, чем ожидалось.

Лишь 41% россиян делают сбережения против 56% в мире. Рост рынка розничного кредитования тем более вероятен, что реальные ставки по депозитам остаются отрицательными. По они, они не были значимо положительными уже более десяти лет. В итоге низкая склонность к сбережениям – еще один аргумент в пользу инфляции спроса. Согласно недавнему исследованию Всемирного банка лишь 67% россиян имеют счета в банках, и только 20% используют их для сбережений.

В 2014 г. лишь 41% россиян (против 56% в мире) делали сбережения; мы ожидаем, что слабая склонность к сбережениям сохранится. На повестке дня и инфляция издержек. Хотя государство в последние годы жестко контролировало тарифы естественных монополий и заморозило их в 2014 г., мы сомневаемся, что в будущем эта ситуация повторится. Санкции, судя по всему, станут веским аргументом в пользу более высокой индексации тарифов, и мы считаем, что вклад этого фактора в инфляцию составит 1-2 п. п. в дальнейшем.

Источником повышенного инфляционного давления является и высокая концентрация экономики, а по результатам последнего рейтинга ВЭФ, Россия находится на 75-м месте в рейтинге глобальной конкурентоспособности. Бюджетная политика – главный риск для таргетирования инфляции.

Несмотря на то что ряд факторов, связанных с инфляцией спроса и инфляцией издержек, говорит о том, что инфляция составит 8-10% в ближайшие годы, мы считаем, что главным риском остается бюджетная политика. Де-факто ориентир по инфляции в 4% не согласуется с задачами электорального цикла, поэтому мы сильно сомневаемся в успешности прогноза ЦБ.

Инфляция почти в 17% г/г была ключевым фактором макроэкономической нестабильности в 1К15. Вплоть до девальвационного шока 2014 г. рост цен замедлялся – с 2П12 инфляция сохранялась в диапазоне 6,0-7,5%, составив всего 6,1% г/г в январе 2014 г. Мы считаем, что за инфляционным скачком 2014 г. стоит два ключевых фактора – курс рубля и торговые ограничения (см наш предыдущий обзор “Российская экономика крупным планом: сезонность эффекта девальвации изменилась” от 3 марта 2015 г.). Их вклад в инфляцию мы оцениваем соответственно в 8 п. п. и 2 п. п.

Стоит заметить, что оба фактора временные и на рынке ожидают замедления инфляции. Текущий консенсус-прогноз предусматривает инфляцию 13% г/г в 2015 г. ЦБ ожидает замедления роста цен ниже 10% г/г уже в январе 2016 г. Впрочем, единого взгляда на долгосрочный тренд нет. Хотя ЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 4% уже в 2017 г., рынок считает, что она будет все еще выше 7% в 2016 г. Мы с осторожностью относимся к замедлению инфляции как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективах.

В этой связи прогноз по инфляции ЦБ на 2015 г. нам представляется чересчур оптимистичным, так как с начала года инфляция уже превысила 7,5% в 1К15. Чтобы инфляция составила 10% в 2015 г., она должна сохраниться ниже 0,3% м/м в оставшуюся часть года, и это маловероятно. Если допустить, что с июня, когда трансмиссионный эффект сойдет на нет, инфляция замедлится до 0,5% м/м и будет нулевой в августе-сентябре, к концу года она составит порядка 11% г/г.

В долгосрочной перспективе инфляция спроса все еще создает риски.

В таком контексте в первую очередь следует обратить внимание на тренд доходов. Российский рынок труда сочетает негибкую занятость с гибкими заработными платами, так как компании в периоды экономической нестабильности предпочитают сокращать расходы на труд, а не рабочие места. Последний кризис служит наглядным примером такого подхода: хотя безработица почти не изменилась (5,8% против 5,5% в среднем в 2012-2013 гг.), рост номинальных зарплат в 2014 г. значительно замедлился.

Хотя такая динамика говорит о том, что состояние частного сектора не позволит возобновить рост зарплат в ближайшее время, с нашей точки зрения, ключевую роль сыграет бюджетная политика. Во-первых, в рамках подготовки к выборам 2018 г. вероятны индексация зарплат в госсекторе и увеличение социальных расходов в 2016-2017 гг. По данным Международной организации труда, госсектор обеспечивает почти 29% всей занятости. Кроме того, социальные выплаты из бюджета генерируют почти 20% доходов домохозяйств.

Таким образом, факт сильного влияния государства на потребление вполне очевиден. Кроме того, демографически обусловленные ограничения на рынке труда (низкая безработица) говорят в пользу того, что за повышением зарплат госсектора неминуемо последует рост зарплат в частном. Бюджетная политика не всегда ассоциируется с поддержкой спроса. Совсем недавно появились опасения по поводу возможного увеличения налоговой нагрузки на домохозяйства, что негативно повлияло бы на потребление.

Однако мы считаем, что низкие налоги – как подоходный, так и налог на имущество – являются частью социального контракта. С учетом этого мы сомневаемся в том, что правительство будет пересматривать ставки налогов вплоть до 2018 г.

Монетарная политика – еще один фактор инфляции спроса. ЦБ ужесточал денежную политику в течение 2014 г. (ключевая ставка составила 17,0% в конце 2014 г. против 5,5% в марте), и рост розничных кредитов замедлился до 7,0% г/г в марте с 28,0% г/г в начале 2014 г. Текущая слабость этого рынка в основном отражает решения ЦБ, принятые в 2014 г. Напротив, с января ЦБ взял курс на смягчения политики, и хотя инфляционные ожидания остаются высокими, ключевая ставка уже снизилась до 14%; рынок ожидает еще одного понижения на заседании директоров 30 апреля. Это означает, что кредитные ресурсы, пусть и в небольшом объеме, станут доступнее к концу этого года; таким образом, мы все еще ожидаем роста розничного кредитования на 2% г/г.

Структура рынка розничного кредитования также способствует продолжению роста.

Во-первых, его объем составлял лишь 16% ВВП в 2014 г., и, судя по всему, эта цифра снизится до 15% в 2015 г., то есть потенциал роста все еще велик. Во-вторых, доля ипотечных кредитов в общем объеме рынка розничного кредитования составляет около 33%, и значительное количество кредитов краткосрочные. Это говорит о том, что рынок может быстро сжиматься, но и его восстановление, вероятно, произойдет быстрее, чем можно было ожидать.

Доступ к розничным кредитам также способствует более высокой инфляции Наконец, склонность к сбережениям, как и сами реальные ставки по депозитам, остается низкой. По сути, ставки по депозитам не были положительными в течение многих лет – за исключением короткого периода искусственно низкой инфляции в 1П12 на фоне изменений в сезонности повышения регулируемых цен. Даже сейчас реальные ставки по годовым депозитам в рублях снизились почти до -5,3%.

Таким образом, не следует удивляться, что лишь 67% россиян имеют счета в банках против 79% в Китае и почти 100% в США и Германии. Более того, лишь чуть больше 20% используют их для сбережений. По последним исследованиям Всемирного банка, только 41% россиян делали сбережения в последний год в сравнении с 56% в среднем по миру. Мы не ожидаем значимо положительных реальных ставок по депозитам: по мере замедления инфляции с нынешнего пика номинальные ставки по депозитам также будут снижаться на фоне смягчения политики ЦБ.

По сути, этот процесс уже начался: если в декабре номинальные ставки составляли почти 13%, то в феврале они опустились до 11%. Таким образом, мы ожидаем возврата к ситуации 2012-2013 гг., когда реальные ставки были почти на нуле и склонность к сбережениям оставалась низкой.

В целом спрос населения поддержат, во-первых, предвыборная бюджетная политика, во-вторых, понижение процентных ставок в этом году и, наконец, слабая склонность к сбережениям. Мы считаем, что эти факторы будут поддерживать инфляцию уже после того, как исчезнет девальвационный эффект.

Ситуация с инфляцией издержек также неблагоприятна в 2016-2017 гг.

Во-первых, госмонополии, судя по всему, возвращаются к прежним темпам индексации тарифов. Недавно Минэкономразвития предложило возобновить индексацию тарифов в 2016-2018 гг. и проиндексировать цены на 7,5% уже в будущем году. Санкции, вероятно, также создают благоприятный контекст для лоббирования роста тарифов. Учитывая эффект низкой базы в результате заморозки тарифов, мы ожидаем значимого вклада этого фактора в инфляцию, 1-2 п.п.

Кроме того, слабая конкурентоспособность российской экономики также негативна для инфляции. Как мы уже говорили в обзоре “Экономический рост в России”, российская экономика характеризуется высокой концентрацией ключевых секторов.

По результатам последнего рейтинга Всемирного экономического форума, Россия находится на 75-м месте в рейтинге глобальной конкурентоспособности (Китай – на 29-м, Бразилия и Индия – соответственно на 35-м и 36-м местах). Кроме того, Россия занимает 102-е место по эффективности своей антимонопольной политики.

Межстрановые сравнения говорят о том, что слабая конкурентоспособность ассоциируется с повышенным инфляционным давлением. Таким образом, баланс инфляционных рисков со стороны предложения совмещается с рисками инфляции спроса. Хотя мы ожидаем, что временные последствия девальвации исчезнут ближе к концу 2015 г., прогноз по инфляции в 8,0-10,0% на 2016 г., на наш взгляд, более реалистичен в сравнении с 7,0%, которые ожидает рынок, или еще более низкими ожиданиями ЦБ.

Вместе с тем, мы считаем, что ключевую роль будет играть бюджетная политика. Задачи электорального цикла, которые, на наш взгляд, противоречат требованиям инфляционного таргетирования, – главная угроза для таргетирования инфляции в будущем.

В Госдуме призывают оперативно снизить ключевую ставку до 6-7%

Ключевая ставка должна быть оперативно снижена до 6-7% для сбалансированности отраслей экономики, ориентированных на экспорт, и реализации программ импортозамещения, считает первый зампред комитета Госдумы по промышленности Владимир Гутенев («Единая Россия»).

Совет директоров Банка России на очередном заседании в четверг принял решение о снижении ключевой ставки с 14% до 12,5% годовых с 5 мая, учитывая ослабление инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики.

«Мы неоднократно подчеркивали, что роль заемных ресурсов для предприятий промышленности и, прежде всего, оборонно-промышленного комплекса, растет, а укрепление рубля снижает конкурентоспособность и экспортный потенциал наших высокотехнологичных товаров», — сказал Гутенев журналистам.

Снижение ключевой ставки необходимо для сбалансированности экспортоориентированных отраслей и реализации программ импортозамещения, считает депутат.

«Однако сделанного шага пока недостаточно. Считаю целесообразным сохранить наметившийся тренд и оперативно снизить ключевую ставку до уровня 6-7%", — отметил Гутенев.

Первый зампред комитета Госдумы по экономполитике Михаил Емельянов («Справедливая Россия») также отмечает, что понижение ключевой ставки могло быть и большим, например, до 11%. По его словам, очевидно, что инфляция будет ниже, чем прогнозировали Центробанк и правительство в начале года.

«По-прежнему ключевая ставка слишком высока, чтобы делать дешевыми кредиты (для предприятий). А дешевые кредиты — это главное условие, чтобы начался экономический рост, подъем реального сектора экономики. Девальвация создала такие возможности, но отсутствие дешевых кредитов не дает развиваться экономике», — сказал Емельянов РИА Новости.

Беларусь снизила экспорт в Россию на $900 млн за 2 месяца

Белоруссия снизила объем экспорта в Россию за первые два месяца текущего года на 900 миллионов долларов, сообщил премьер-министр республики Андрей Кобяков в эфире Белорусского телевидения в воскресенье.

"Правительство определило 56 стран в качестве перспективных рынков для экспорта нашей продукции. За два месяца 2015 года на эти 56 перспективных рынков мы направили продукции на 107 миллионов долларов больше, чем год тому назад", — сказал Кобяков.

"В общем-то, цифра не маленькая, но с другой стороны в Российской Федерации мы потеряли на экспорте почти 900 миллионов долларов", — уточнил белорусский премьер. "Меры предпринимаются, но пока это далеко от того, что необходимо", — добавил он.

Ранее сообщалось, что общий объем внешней торговли Белоруссии за два первых месяца текущего года снизился на 30,1%.

Причиной такой ситуации во многом стала девальвация белорусской валюты. Сегодняшний ее официальный курс установлен на уровне 14290 белорусских рублей за доллар, а год назад он составлял 9940 рублей за доллар. Также влияют и российские валютные колебания, так как РФ является основным импортером белорусских товаров в различных отраслях — от машиностроения до сельского хозяйства.